万通资本 A股企稳迹象显现机构看好2月投资机遇

　　● 本报记者谭丁豪

　　2月12日，A股市场震荡上行，主要指数收红，大盘股整体表现稳健。市场交投热度提升，成交额较前一个交易日明显增加，个股涨少跌多。半导体、电网设备、液冷服务器等板块表现活跃，影视院线、白酒、零售等板块调整，主力资金大幅净流入科技类赛道。

　　分析人士认为，当前市场已经企稳，在2月政策面与资金面共同支撑的基础上，后续板块轮动方向或逐步转向景气度改善明确的领域。投资者可采取更为均衡的资产配置策略，在持续关注半导体、通信设备、高端制造等科技成长主线的同时，也可积极布局消费、农业及低位价值板块的潜在投资机会。

　　市场震荡上行

　　iFind数据显示，截至2月12日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别上涨0.05%、0.86%、1.32%、0.50%。

　　大盘股走势相对稳健。大盘股集中的创业板50指数、科创50指数、沪深300指数分别上涨1.39%、1.78%、0.12%，上证50指数下跌0.28%；小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数分别上涨0.91%、0.27%。

　　个股方面涨少跌多，整体A股市场上涨股票数为2108只，69只股票涨停，3280只股票下跌，22只股票跌停。市场成交放量，当日A股市场成交额为2.16万亿元，较前一个交易日增加1597亿元。

　　从主力资金净流入情况来看，半导体板块主力净流入56.90亿元，通用设备板块主力净流入43.75亿元，电网设备板块主力净流入32.82亿元；银行、建筑材料、证券板块主力资金分别净流出23.61亿元、18.89亿元、17.77亿元。

　　从盘面上看，小金属、半导体、电网设备、通信设备等板块表现活跃，影视院线、零售、白酒板块出现调整。

　　半导体板块早盘高开后持续拉升，午后延续强势。半导体板块中，晶晨股份涨超15%，欧莱新材上涨14%，翱捷科技-U涨逾13%，芯原股份、江丰电子均涨超10%。

　　此外，液冷服务器概念板块中多只个股涨停，优刻得-W20%涨停，申菱环境涨超17%，方盛股份涨超14%，依米康涨逾11%，利欧股份、川润股份、东阳光等10只个股涨停。

　　电网设备板块表现强势

　　经过2个交易日的调整后，2月12日，电网设备板块早盘上涨后小幅下行，随后强势回升，当日上涨2.09%。

　　板块成分股中，汉缆股份、四方股份、望变电气、顺钠股份涨停，新特电气、金盘科技涨逾9%，宏远股份涨超8%。

　　“全球电网投资规模正持续扩张，以应对风光发电占比不断提升对电网运行带来的挑战，长期来看，看好全球电网产业链投资机遇。”诚通证券分析师王子璕认为。

　　具体来看，王子璕表示，发电端受益于风电、光伏产业的高速发展，全球电源投资增速近年来明显高于电网投资，既带动并网升压设备需求增长，亦推动电网加大投入以适配高比例新能源并网；电网端发达经济体设备老化问题突出，使用年限超20年设备的占比偏高，更新改造需求迫切；用电端电动汽车等多元化用电终端普及，用电负荷波动性与不确定性提升。国内电网设备企业将充分受益于国内电网投资热度的提升，海外出口业务亦有望稳健增长。

　　建议采取均衡配置策略

　　经过上周A股市场的震荡之后，市场资金呈现明显的高低切换特征，从前期涨幅较大的科技与资源板块，流向部分低位价值与内需复苏板块。

　　中航证券首席经济学家董忠云表示，随着春节长假临近，A股市场成交额持续缩量，市场情绪趋于平淡。宽基ETF份额保持相对稳定，终结了1月中旬以来的快速下行态势。值得关注的是，相较于全球大类资产波动加剧，近期万得全A指数波动率偏低且未持续创新低，A股或已率先企稳。

　　从2025年年报业绩预告情况来看，董忠云认为，上市企业业绩持续改善，已回升至近十年的中等水平。行业结构上，非银金融、有色金属、先进制造等行业释放业绩向好信号，地产产业链与传统能源链承压明显，内需消费板块呈现新旧消费分化格局。

　　中原证券宏观策略分析师张刚认为，受益于政策催化提速、资金面边际改善，叠加前期市场调整已释放部分风险，多重因素共同支撑节后市场乐观预期。建议投资者采取均衡配置策略，在坚守AI、高端制造等科技成长主线的同时，积极关注具备潜在投资价值的消费板块。预计上证指数大概率维持小幅震荡上行走势，投资者需重点跟踪宏观经济数据、海外流动性变化及政策导向。

　　配置方面，华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，短期来看，从总量与结构维度分析，风险偏好回落引发的市场调整或已临近尾声。结合日历效应，2月为A股历史胜率、赚钱效应表现较优的时段。建议以基本面为锚把控下行风险，逐步提升组合进攻性，重点聚焦业绩改善趋势明确、β属性较强且估值性价比突出的细分领域，包括锂电产业链、通信设备、半导体、部分建材及化工品；低β板块可关注农业。

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